美联储“大转向”带热资本市场

　　备受关注的今年最后一场美联储议息会议落下帷幕。北京时间12月14日凌晨，美联储12月议息会议以12：0的投票结果决定不调整联邦基金利率的目标区间，维持在5.25%—5.50%。这是美联储继9月、11月后，第三次维持利率区间不变。同时美联储还暗示，明年或降息3次。市场机构纷纷认为，美联储去年开始的40年最激进加息进程已近终点，开始“大转向”。

　　“180度的转变”

　　美国《华尔街日报》14日在报道中说，美联储主席鲍威尔会后的言论加上明年将降息3次的预测，标志着美联储政策的大转变，40年来最激进加息周期将宣告结束。

　　自去年年初，鲍威尔一直警告称，美联储将在必要时提高利率以降低通胀，即使这会引发经济衰退。两周前，他在亚特兰大斯贝尔曼学院发表演讲时还表示，现在猜测何时适宜降息还为时过早。但在13日美联储议息会议后，鲍威尔口风突变，他已将关注点转向了利率保持在过高水平对经济造成不必要损害的风险。会计师事务所毕马威首席经济学家黛安·斯旺克说：“这是一个180度的转变，时间就是现在。”

　　美联储暗示明年或降息3次。图为13日，纽约早盘交易期间，交易员在纽交所大厅工作。(视觉中国)

　　国内市场机构东方金诚分析师李晓峰14日接受《环球时报》记者采访时表示，本次美联储议息会议最大的关注点在于其政策立场向“鸽派”转变，不但弱化了后续再度加息的措辞，而且开始将降息纳入讨论。李晓峰认为，这是因为目前美国通胀处于回落通道且经济下行压力不断加大，美联储决定将重心逐渐从通胀转向经济与就业，以避免过度僵化的政策立场引发不必要的经济下行压力与金融市场波动。

　　资本市场一片涨声

　　美联储停止加息，意味着资本市场流动性的增加。彭博社报道说，美联储发出了迄今为止最明确的降息信号，这引燃了资本市场一波猛烈的涨势：全球股票飙升，短期美债创下3月来最佳单日表现。

　　据《华尔街日报》报道，截至当地时间13日收盘，道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数分别上涨。

　　美联储停止加息，美元外流压力纾解，非美货币也纷纷暴涨，美元跳水。据彭博社报道，12月13日，美元指数跌0.83%，报102.95。欧元兑美元涨0.74%，英镑兑美元涨0.41%，澳元兑美元涨1.51%。另外，黄金上涨近50美元，重新收复2000美元/盎司关口，14日盘中最高触及2039.18。

　　据美国CNBC网站14日报道，由于美联储暗示明年将降息，14日早盘，香港引领亚洲市场上涨。前海开源基金首席经济学家杨德龙14日告诉《环球时报》记者，美联储连续3次按兵不动，或意味着7月份已提前结束了加息周期，明年开启降息，这对于全球资本市场来说意味着利好。

　　受此带动，美股和14日早盘的A股、H股均出现较大幅度反弹，带动市场信心的回升。人民币兑美元汇率14日也快速拉升，杨德龙认为，人民币汇率出现快速回升，对于A股和港股等市场的企稳反弹是有利的，外资或重新流入到人民币资产。

　　“我们还没有走出困境”

　　虽然连续3个月暂停加息，但美联储并没有放弃未来仍有加息的可能。《华尔街日报》报道，在政策声明中，美联储表示，过去一年美国通胀已放缓但仍高企，将继续高度关注通胀风险。鲍威尔也表示，美联储不排除进一步加息的可能性。

　　北京时间12日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月CPI(居民消费价格指数)环比增速升至0.1%，高于前值和预期的0。美联储更关注的核心通胀在11月同比增长4%，与前值和预期持平，是美联储2%目标水平的两倍。《华尔街日报》认为，美联储的通胀目标是2%，但周二的这份通胀报告算不上是一个“警报解除”的信号，通胀下降并非板上钉钉。

　　另外，市场也担心美国经济能否实现软着陆。彭博社报道称，鲍威尔一直把降通胀作为其唯一使命，不过经济的软着陆远未实现。美国CNBC网站援引投资人斯特纳的话称，“我们可能会在隧道的尽头看到更多的曙光，但我们还没有走出困境。”

　　李晓峰向《环球时报》记者表示，11月以来，包括制造业采购经理指数、消费、就业及薪资增速等在内的一系列经济指标均在走弱;根据亚特兰大联储的GDPNow模型预测，今年第四季度美国GDP环比折年率可能降至1.2%左右。这表明，持续高利率下，美国经济增长动能已进一步减弱。