投资者持续做空，日元贬值“压力山大”

　　“越来越多迹象表明，日元将继续承受贬值压力。”《日本经济新闻》8日报道称，投资者对日元看空的押注达到17年来新高，日本当局已就日元近期出现的疲软态势反复警告，将采取措施防止汇率过度波动。然而投资者似乎依然“不听劝”，认为日元还将贬值，并持续做空日元。

　　东京市场风险咨询公司研究员深谷浩二在一份研究报告中写道：“投资者预期日元对美元的基准利率仍存在较大利差劣势，因此不断增加对日元的投机性抛售，导致日元持续贬值，美元兑日元已升至数十年来的最高水平。”

　　当前，持续贬值的日元已促使日本当局一再发出警告，承诺将采取行动。日本财务大臣铃木俊一在4月5日接受采访时表示，“不排除任何选项，希望切实应对”。铃木还称：“稳定的汇率变动是重要的，但过度变动是不可取的。正以高度的紧迫感关注市场动向。”

　　甬兴证券副总裁许维鸿8日在接受《环球时报》记者采访时表示，日元在不断下跌的同时还遭到做空，根本原因还是来自投资者对其经济基本面的悲观预期，包括人口结构老龄化、经济潜在增长率下降，以及持续贸易逆差等，“日本此前推行‘安倍经济学’从数据上拉高了日本国内的通货膨胀，但加剧削弱了日元含金量;数据上看，日本经济增速和民生并未出现提升。根据4月8日公布的数据，日本2月份的实际工资比2023年同期下降了1.3%。”

　　许维鸿认为，为遏制日元贬值，日本央行能做的事情不多，加息或将“适得其反”，造成日元加速贬值。此前在3月19日，日本央行将政策利率调整在0至0.1%区间。这是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。然而随后在外汇市场日元兑美元汇率进一步下跌，对此《日本经济新闻》称，抛售日元的压力将持续存在。

　　日本经济研究机构东京短资首席经济学家加藤出8日接受媒体采访时称，日本央行行长植田和男“谨慎的政策变化导致日元不可阻挡地走软，增加了日本人的生活成本”。许维鸿认为，对于全球投资者而言，日元贬值的风险主要在日本资产的相对缩水。但对日本经济而言未必全是负面影响，“可以提升日本的竞争力，例如旅游、出口等”。针对日元未来的走势，日本瑞穗综合研究所经济学家东深泽武史6日在媒体撰文称，美元可能在短期内保持强势。此后，随着美联储转入降息周期，预计美元将逐渐走软，日元将在年底前逐渐走强。